通常情况下牛壹佰,随着英伟达股价上涨,美股也会跟着上涨,但最近的情况并非如此……
随着英伟达(NVDA)发布了备受期待的财报,其股价在三天内飙升了近20%。
但许多人认为随后会出现的股市普遍反弹并没有发生。自这家芯片制造商5月22日收盘后发布业绩以来,标普500指数(SPX)已下跌逾0.5%。在Evercore ISI的Julian Emanuel看来,这结束了英伟达股票推动美股走高的一年趋势。他周三在给客户的报告中警告称:
“英伟达不再是‘代表市场的股票’,这可能会结束过去两周市场的低波动。”
自英伟达发布业绩以来,标普500指数已从创纪录高位下滑,投资者的注意力转移到了其他地方。英伟达公布财报后的第二天,尽管其股价飙升了10%,但美股大盘还是下跌了,原因是经济产出数据超出预期,令投资者降低了对美联储今年降息的预期。这一趋势本周仍在延续,10年期美债收益率升至5月初以来最高水平,推动标普500指数的下跌。
Emanuel将标普500指数的年终目标定在4750点,这是华尔街最低的目标之一。他指出,在标普500指数中权重居前五位的股票,从来没有在财报公布后的三天内大涨20%,且同期标普500指数也没有走高。因此,Emanuel认为,英伟达与大盘最近的背离走势与过去一年英伟达与标普500指数近乎完美的相关性截然不同,这可能意味着市场即将回落。
他写道,“像英伟达这样规模的股票在业绩公布后的飙升被标普500指数‘忽视’,这是史无前例的。在其他事件催化剂之前,这种分歧是标普500指数更大波动的催化剂。”
Emanuel列举了即将公布的通胀数据,如将于周五公布PCE物价指数和即将进行的美联储6月议息会议。Emanuel指出,英伟达与市场脱钩之际,大盘股之间的关联度最近整体有所下降。周二芝加哥期权交易所隐含相关指数(COR3M)仅约为12,Emanuel指出,大盘股之间的相关性是“有史以来最低的”。
此前类似的情况与股市回调相对应,比如始于2023年8月的三个月回调。Emanuel认为,在大多数情况下,股市随后会出现10%的回调,他的基本预测仍然是美股会在年中回调。
从更广泛的角度来看,其他策略师指出,由于投资者的注意力转移到经济数据上,而美联储的利率路径不确定,未来几周市场走势可能会起伏不定。
Truist联席首席信息官Keith Lerner表示牛壹佰,投资者关注点的转变导致“市场波动加剧”。“我们仍认为主要趋势是走高,短期内市场将寻找催化剂,这可能意味着我们正处于一个更动荡的时期。”
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